科技界有一个值得注意的角落，尚未被席卷股市的人工智能热潮所触及。
如果生成式人工智能真的代表了科技行业下一个巨大的销售机会，那么软件公司应该是最大的赢家之一。毕竟，大多数人工智能都可能以增强功能的形式出现在企业日常运营所依赖的商业软件中。
然而，BVP纳斯达克(Nasdaq)云软件公司指数今年下跌近10%，而纳斯达克综合指数上涨超过20%。它也从疫情时期的峰值下降了一半。这种下滑表明该行业正处于十字路口。由云计算崛起驱动的长期增长阶段似乎正在进入一个新的、更成熟的状态，而下一个（商业中生成式人工智能的传播）几乎刚刚开始。
在这种时候，华尔街面临着复杂的问题。如果云业务真的成熟了，投资者的关注重点就需要更快地从增长转向价值。最近发布令人失望的业绩的科技公司，如Salesforce、MongoDB和Workday，试图将低迷归咎于经济疲软的延续。但是，随着时间的推移，这个论点越来越难以维持。Salesforce的收入在过去四年翻了一番，达到了360亿美元：在这个规模下，预计明年增长10%的速度开始看起来更像是正常水平。
同时，投资者必须评估哪些公司将抓住下一波增长机遇，哪些公司将无法适应并被抛在后头。
根据这些公司自己的说法，人工智能对他们的销售没有产生影响只是一个时间问题。例如，Salesforce首席执行官马克•贝尼奥夫(Marc Benioff)指出，培训大批销售人员来处理他所称的“更加困难、更加复杂的销售”是一个挑战。客户们正在努力解决一系列问题，试图理解新的人工智能模型如何工作以及他们的员工应该如何与之互动。他们还需要考虑如何重新设计工作流程以充分利用这项技术，并应对对数据安全的新威胁。
即使销售额仍然微不足道，软件公司报告称客户对试点其新的人工智能服务表现出了巨大的兴趣。这可能意味着人工智能红利只是被推迟了。
然而，人工智能带来的颠覆性威胁表明事情不会那么简单。其中一个是对云计算公司商业模式的颠覆。大多数公司依赖按用户订阅收费，这意味着他们的收入与使用他们服务的员工数量成正比。如果生成式人工智能如所承诺的那样提高工人的生产力，客户应该能够用更少的员工做更多的事情。
结果是转向基于消费的定价，即根据新服务的实际使用情况收费。将费用与使用量挂钩的额外优势是抵消了提供生成式人工智能的更高成本。但是，除非这导致了真实可证明的商业利益，否则软件公司可能会面临客户看到账单飙升时的强烈反对。
软件团队还需要应对技术历史。过去，新的技术时代，比如上世纪90年代的客户端-服务器计算和接下来的云计算，都带来了新一波的初创软件公司。新公司、他们的产品和商业模式从头开始设计，以适应新的计算范式，从一开始就具有巨大的优势。
这些“AI原生”软件公司的第一波往往看起来只是大型语言模型的“包装”，只是在提供企业采用生成式人工智能的方式时添加了一层行业特定的专业知识的外观。但他们都在努力争取一个立足点，从那里开始构建更具吸引力的服务。
根据Salesforce的贝尼奥夫所说，现有的公司将很难被取代。他说，像Salesforce这样的公司已经成为客户最重要数据的存储库，这使得他们在培训企业真正有用的AI模型时具有很大优势。
但前提是，今天的云计算公司必须尽快让自己的产品和流程适应新技术。目前，华尔街暂不做出判断。